Geçen haftanın son işlem günü neler oldu?
Haftanın son işlem gününe %0,28 artıda 98.449 puandan başlayan ve seans boyunca alıcılı seyrini koruyarak 99.497 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, %0,60 primle 98.759 puandan günü tamamladı. Türkiye’nin gösterge tahvil faizi %8,80, 10 yıllık tahvil faizi %11,84’ten ve ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,624 seviyesinden işlem görüyor. Haftanın son işlem gününü Dolar/TL 6,97, Euro/TL ise 7,55 seviyelerinde kapattı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı, haftayı 604,70 seviyesinden kapattı.
Dow Jones Endeksi %1,11 artışla 23.775 puandan, S&P500 Endeksi %1,39 artışla 2.837 puandan, Nasdaq Endeksi %1,65 artışla 8.635 puandan seansı tamamladı. Avrupa hisse senetleri haftanın son gününü düşüşte kapattı.
TCMB ‘Bahar 2020’ dönemi yatırım eğilimi istatistiklerine göre, 2020 yılı Bahar döneminde, 2019 yılında yapılan brüt yatırım harcamalarının bir önceki yıla göre cari artış oranının, 2019 yılı güz döneminde öngörülenden daha yüksek gerçekleşerek yüzde 21,9 olduğu gözlenmektedir. Brüt yatırım harcamalarındaki gelişmeler mal grupları bazında değerlendirildiğinde, % 38,1 ile en yüksek yatırım harcaması artışının ara mallar üreten işyerlerinde öngörüldüğü gözlenmektedir.
Reel kesim güven endeksi nisan ayında, bir önceki aya göre 32,9 puan azalarak Şubat 2009’dan bu yana en düşük seviyesi olan 66,8’e geriledi. Mevsim etkilerinden arındırılmış hizmet sektörü güven endeksi nisanda 46,1, perakende ticaret sektörü güven endeksi 75,2, inşaat sektörü güven endeksi 44,7 oldu. Covid-19 tedbirleri kapsamında üretimin aksaması, imalat sanayi genelinde kapasite kullanım oranını etkiyerek, bir önceki aya göre 13,7 puan azalışla %61,6 seviyesinde gerçekleşti.
ABD’de dayanıklı mal siparişleri ise salgının etkisini göstermeye başladığı mart ayında %14,4 düştü. ABD’de açıklanan bir diğer veriye göre, Michigan Üniversitesi tüketici güveni nisanda 71,8’e geriledi. Böylece üç ay üst üste düşmüş oldu.
Almanya Ifo iş ortamı endeksi nisanda 74,3 ile rekor düşük seviyeye geriledi. (Beklenti: 79,7)
ABD Başkanı Trump, yeni tip koronavirüs salgınıyla mücadele kapsamında küçük işletmeler ve sağlık merkezlerine destek ve daha fazla test yapılması amacıyla sunulan ve Kongre’den geçen 484 milyar dolarlık ek bütçe tasarısını onayladı.
Bugün Ne Bekleniyor?
Yeni güne başlarken Asya Borsaları, koronavirüs gelişmelerindeki pozitif sinyaller nedeniyle artıda. Dow Jones vadeli endeksi %1,01 artıda. Dolar/TL 6,96, Euro/TL 7,55, Euro/Dolar paritesi ise 1,09 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar Endeksi 99,92 seviyelerinden işlem görüyor. Brent tipi petrol, varil başına 23,88 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.723 dolardan, altının gramı 385,27 liradan işlem görüyor.
Bugün yurt içinde ve yurt dışında önemli veri akışı bulunmamaktadır.
Uzun Vadede Neler Bekleniyor?
7,58x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %20,9 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. Korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart’ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirime giden TCMB, 22 Nisan toplantısında ise 100 baz puan daha indirim yaparak haftalık repo faizini %8,75’e çekti.
Mart ayında %0,57 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Nisan ayında %0,93, 2020 yılı sonunda %9,76 ve 12 ay sonrasında %9,70 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,93, 12 ay sonrasında ise 7,11 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 6,1 milyar dolar, 2021 yılında ise 15,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla –%0,6 ve %4,6 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %9,33’e, 3 ay sonrasında %8,93’e, 6 ay sonrasında %8,79’a ve 12 ay sonrasında ise %8,76’ya gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %11,84 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,67 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
Kaynak: Bizim Menkul Değerler (BMD)
