Geçen Haftanın Son İşlem Gününde Neler Oldu?
Haftanın son işlem gününe negatif başlayan BİST100 Endeksi, seans içinde karışık bir seyir
izlerken günü %0,14 kazançla 119.202 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir
önceki kapanışa göre 17 baz puan artarak %10,57 seviyesine yükselirken, 10 yıllık tahvil
faizi değişmeyerek %12,30 seviyesinde kaldı. Dolar/TL yatay seyirle 6,84 seviyesinden
başladığı günü kuru dar banttaki hareketini sürdürerek 6,8527’den kapattı. Euro/TL 7,91-7,98 bandında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 489,8 seviyesinden işlem görüyor.
S&P, Türkiye’nin uzun vadeli döviz cinsinden kredi notunu “B+” olarak teyit etti, kredi notu
görünümünü ise “durağan” olarak belirledi. Kuruluş, Türkiye ekonomisinin bu yıl yüzde 3,3
oranında daralmasının beklendiğini açıkladı.
ABD hisse senetleri piyasası, Çin ile artan gerilim nedeniyle negatif seyirle başladığı haftanın son işlem gününü ekside tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,68 düşüşle 26.470 puana, S&P500 Endeksi %0,62 azalışla 3.216 puana ve Nasdaq Endeksi %0,94 kayıpla 10.363 puana geriledi. Avrupa Borsaları da seansı ekside tamamladı.
ABD imalat sektörü PMI verisi temmuz ayında 51,3 olarak gerçekleşti. (Beklenti: 52)
Geçtiğimiz ay 49,8 olarak gerçekleşmişti. ABD yeni konut satışları 776.000 olarak
gerçekleşerek beklentinin üzerine çıktı. (Beklenti: 702.000)
Euro Bölgesi hizmet sektörü PMI verisi temmuzda 55,1 (Beklenti: 51), satın alma yöneticileri endeksi ise 51,1 (Beklenti: 50,1) olarak gerçekleşti. Almanya satın alma yöneticileri endeksi temmuz atında 55,5’e yükseldi. Böylelikle endeks, 50’nin üzerine çıkarak iyimser bölgede yer aldı.
Bugün Neler Bekleniyor?
Yeni haftaya başlarken Asya Borsaları karışık seyrediyor. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi
%0,32 artıda. Dolar/TL 6,8471’den, Euro/TL ise 8,0188 seviyesinden işlem görüyor. Dolar
endeksi 94,00 seviyesinde bulunurken, dolar endeksinde gözlenen aşağı yönlü hareket
Euro/Dolar paritesini yukarı yönde destekliyor ve 1,1710 sınırında. Ekonomileri
desteklemeye yönelik gelişmeler ve genel olarak korunmaya devam eden iyimser beklentiler petrol fiyatlarını destekleyen hamleler olurken, ikinci dalga endişeleri zaman zaman baskı unsuru olmaya devam ediyor. Brent tipi petrolün varili 43,51 dolar seviyesinden fiyatlanıyor. Doların global bazda zayıflaması, ABD ile Çin arasında devam eden gerilim ve koronavirüs vaka sayılarındaki artışın yarattığı yeni teşvik paketi beklentileriyle beraber ons altın kazanımlarını ileri taşıyor. Altının onsu 1.932 dolar, ons fiyatındaki yükselişten destek bularak yukarı yönlü momentumunu koruyan gramı ise 425 TL seviyesinde
BIST 100 endeksi başta olmak üzere Borsa İstanbul tarafından hesaplanan 123 fiyat ve getiri endeksinden iki sıfır atılması ve Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası’nda (VİOP) endeks vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri esaslarında değişiklik yapılmasını içeren yeni BISTECH
güncellemesi, bugün devreye giriyor.
Bugün yurt içinde kapasite kullanım oranı, hizmet sektörü güven endeksi ve reel kesim
güven endeksi, yurt dışında Almanya’da Ifo iş ortamı endeksi ve ABD’de dayanıklı mal
siparişleri verileri takip edilecek.
Uzun Vadede Neler Bekleniyor?
9,71x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına yakın. Türkiye özelinde
2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde
önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki
hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük
seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için
belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika
faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75
ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. Korona virüs salgını nedeniyle
17 Mart’ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirime
giden TCMB, 22 Nisan toplantısında 100 baz puan ve 21 Mayıs toplantısında 50 baz puan
daha indirim yaparak haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 25 Haziran ve 23 Temmuz
toplantılarında ise değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini mevcut seviyesinde bıraktı.
Haziran ayında %1,13 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Temmuz ayında %0,61, Ağustos ayında %0,53, 2020 yılı sonunda %10,22 ve 12 ay sonrasında %9,33 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,02, 12 ay sonrasında ise 7,26 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 14,6 milyar dolar, 2021 yılında ise 19,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%1,3 ve %4,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,25’te kalması, 3 ay sonrasında %8,06’ya, 6 ay sonrasında %7,95’e ve 12 ay sonrasında ise %7,90’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,3 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,69 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
Kaynak: Bizim Menkul Değerler (BMD)
