Geçen Haftanın Son İşlem Günü Neler Oldu?
Haftanın son işlem gününe %0,19 ekside 102.454 seviyesinden başlamasının ardından yükselişe geçerek 103.300 puanın üzerini test eden BİST100 Endeksi, %0,37 kazançla 103.024 puandan günü tamamladı. Türkiye’nin 2 yıllık gösterge tahvil faizi %9,07, 10 yıllık tahvil faizi %12,48 ve ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,687 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 99,78 seviyesine yükselirken Euro/Dolar paritesi 1,08’li seviyelerde bulunuyor. Dolar/TL, 6,83’e kadar yükselirken Euro/TL 7,40-7,46 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı son kapanışa göre %1,82 artışla 549,62 oldu.
Dün Dow Jones Endeksi %2,17 artışla 24.995 puana, S&P500 Endeksi %1,23 artışla 2.992 puana, Nasdaq Endeksi %0,17 artışla 9.340 puana yükseldi. Avrupa Borsaları seansı pozitif kapattı.
Döviz ve altın alım satımında uygulanan vergi oranları artırıldı. Resmi Gazete’de yayımlanan karara göre, kambiyo işlemlerinde uygulanan Banka Sigorta ve Muamele Vergisi (BSMV) oranı binde 2’den yüzde 1’e yükseltildi.
Nisanda salgının etkisiyle 66,8 ile 2009 yılından bu yana en düşük seviyeye gerileyen reel sektör güveni mayısta toparlanarak 76,9’a yükseldi. Mevsim etkilerinden arındırılmış güven endeksi mayıs ayında bir önceki aya göre; hizmet sektöründe %10,8 artışla 51,1, perakende ticaret sektöründe %5,0 yükselişle 79,0 ve inşaat sektöründe %31,1 artışla 58,5 oldu. İmalat sanayi kapasite kullanım oranı ise mayısta bir önceki aya göre 1 puanlık artışla %62,8 seviyesine yükseldi.
Covid-19 salgını etkisinin en güçlü hissedildiği ay olan nisanda Türkiye’yi ziyaret eden yabancı sayısında geçen yılın aynı ayına göre %99,26 düşüş yaşanarak 24 bin 238 oldu. Türkiye’ye en çok ziyaretçi gönderen ülkeler sıralamasında, 2020 Nisan ayında, 6.240 kişi ile Almanya birinci sırada yer aldı.
ABD’de S&P CoreLogic Case-Shiller konut fiyatları mart ayında yıllık bazda %4,35 yükseldi.
OECD bölgesinde Covid-19 salgını nedeniyle bu yılın birinci çeyreğinde reel GSYH %1,8 daraldı. Yılın son çeyreğinde ise %0,2 büyüme gerçekleştirmişti. 2009’nun ikinci çeyreğinden bu yana en büyük düşüş olarak kayıtlara geçti. 2009 ikinci çeyrekte OECD bölgesinde reel GSYH yüzde 2,3 küçülmüştü.
Almanya’da Ifo’nun açıkladığı verilere göre, iş dünyası güveni mayıs ayında, önceki ayki seviyesi olan 74,2’den 79,5’e yükseldi.
Bugün Neler Bekleniyor?
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,60 artıda. Dolar/TL 6,76, Euro/TL 7,42, Euro/Dolar paritesi ise 1,10 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar Endeksi 99,17 seviyelerinden, Brent tipi petrol, varil başına 35,88 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.708 dolardan, gramı 371,46 liradan işlem görüyor.
Bugün yurt içinde ve yurt dışında önemli bir veri akışı bulunmamaktadır.
Uzun Vadede Neler Bekleniyor?
8,00x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,5x olan 5 yıllık ortalamasına göre %15,8 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. Korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart’ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirime giden TCMB, 22 Nisan toplantısında 100 baz puan ve 21 Mayıs toplantısında 50 baz puan daha indirim yaparak haftalık repo faizini %8,25’e çekti.
Nisan ayında %0,85 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mayıs ayında %0,76, 2020 yılı sonunda %9,38 ve 12 ay sonrasında %9,20 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,02, 12 ay sonrasında ise 7,22 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 7,2 milyar dolar, 2021 yılında ise 16,8 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla –%1,3 ve %4,6 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,39’a, 3 ay sonrasında %8,11’e, 6 ay sonrasında %7,97’ye ve 12 ay sonrasında ise %7,86’ya gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,48 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,16 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
Kaynak: Bizim Menkul Değerler (BMD)
