Dün Ne Oldu…
Güne küresel piyasalarda artan risk iştihanın etkisiyle %1,20 artıda 93.174 puandan başlayan BİST100 Endeksi, gün içinde yükselişini sürdürerek 94.779 puana kadar yükselmesine rağmen seansın sonunda gelen satışlarla kazançlarının çoğunu vererek %0,34 primle gün içi gördüğü en düşük seviye olan 92.381 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 37 baz puan artışla %12,70 seviyesine yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi 58 baz puan azalışla %14,13’e geriledi. Güne 6,75 seviyesinden başlayan Dolar/TL, gün içinde en yüksek 6,79 seviyesini gördü. Euro/TL 7,28-7,39 bandında dalgalandı.
Hazine nakit dengesi, Covid-19 salgını etkisinin Türkiye’de de ağır bir şekilde hissedildiği martta 40 milyar 445 milyon TL açık verdi. Şubatta açık 8 milyar 974 milyon TL idi. Buna göre, geçen ay Hazinenin nakit gelirleri 53 milyar 918 milyon lira, nakit giderleri 94 milyar 364 milyon lira oldu. Faiz dışı giderler 83 milyar 320 milyon lira, faiz ödemeleri ise 11 milyar 44 milyon lira olarak gerçekleşti. Faiz dışı denge ise 29 milyar 402 milyon lira açık verdi.
Güne yükselişle başlayan ABD hisse senetleri piyasası, Covid-19 salgının yarattığı belirsizlik ortamında günü yatay seyirle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0.12 azalışla 22.654 puana, S&P500 Endeksi %0,16 kayıpla 2.659 puana ve Nasdaq Endeksi %0.33 düşüşle 7.887 puana geriledi. Avrupa Borsaları ise günü yükselişle kapattı.
Almanya’da şubat ayında mevsimsellik ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi, bir önceki aya kıyasla %0.3 artış gösterdi. Piyasalarda beklenti ise %0.9 azalış olması yönündeydi. Sanayi üretimi bir önceki yılın aynı dönemine göre ise %1.2 daralma kaydetti.
Bugün Ne Bekleniyor…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık seyir izliyor. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %0.30 ekside. Dolar/TL 6.7646’dan, Euro/TL ise 7.3376 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 100,33 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1.0844 sınırında. OPEC+ ülkelerinin yarın gerçekleştireceği toplantı öncesinde, uzlaşının sağlanması konusundaki belirsizlik petrol fiyatlarında volatiliteye neden oluyor. Brent tipi petrolün varili 32.48 dolar seviyesinden fiyatlanıyor. Yatırımcıların güvenli liman arayışı altın talebini güçlü kılmaya devam ediyor. Altının onsu 1.682 dolar, gramı 358 TL seviyesinde.
Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında ABD’de DOE petrol stokları ve Fed’in 17-18 Mart tarihli Federal Açık Piyasa Komitesi toplantı tutanakları takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekleniyor…
7,06x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9.6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %26.5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. TCMB, korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart’ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirimle haftalık repo faizini %9.75’e çekti.
Mart ayında %0,57 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Nisan ayında %0.97, 2020 yılı sonunda %9.98 ve 12 ay sonrasında %9,51 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6.51, 12 ay sonrasında ise 6.66 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 12 milyar dolar, 2021 yılında ise 16.4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla %3.3 ve %3.9 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %10.33’e, 3 ay sonrasında %9.82’ye, 6 ay sonrasında %9.48’e ve 12 ay sonrasında ise %9.14’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %14.13 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10.50 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
Kaynak: Bizim Menkul Değerler (BMD)
