Geçen Haftanın Son Günü Neler Oldu?
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve seans içinde alıcılı seyrini sürdürerek 110.602 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, %0,44 kazançla 110.022 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi değişmeyerek %8,81 seviyesinden, 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 10 baz puan artarak %11,93 seviyesinden işlem gördü. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,907’den işlem görüyor. Cuma gününe 6,75 seviyesinden başlayan gün içinde sınırlı artışa geçen Dolar/TL, 6,76 seviyesinden kapattı. Euro/TL ise 7,62-7,70 bandında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı haftayı %0,13 artışla 452,15 seviyesinden kapattı.
ABD’de endeksler, istihdam verisinin beklentinin üzerinde gelmesiyle son işlem gününü
pozitif tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %3,15 artışla 27.111 puana, S&P500
Endeksi %2,62 artışla 3.194 puana, Nasdaq Endeksi %2,06 artışla 9.814 puana yükseldi.
Avrupa Borsaları, seansı pozitif kapattı.
Hazine ve Maliye Bakanlığı, mayıs ayına ilişkin nakit gerçekleşmelerini açıkladı. Verilere
göre Hazinenin nakit gelirleri 75 milyar 251 milyon lira, nakit giderleri 85 milyar 279 milyon
lira oldu. Faiz dışı giderler 76 milyar 266 milyon lira, faiz ödemeleri ise 9 milyar 12 milyon lira olarak gerçekleşti. Faiz dışı denge ise 1 milyar 15 milyon lira açık verdi.
Almanya sanayi üretimi verisi nisan ayında beklentilerin de üzerinde %17,9 düşüş
gerçekleşti. (Beklenti: -%16,8) Cuma günü açıklanan fabrika siparişleri verisi ise nisanda
aylık %25,8 azaldı. (Beklenti: -%19,7)
ABD’de tarım dışı istihdam, mayısta azalma beklentilerine karşın 2,5 milyon artış gösterirken işsizlik oranı %14,7’den %13,3 seviyesine geriledi.
Bugün Neler Bekleniyor?
Yeni güne başlarken, Asya Borsaları pozitif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,17 artıda. Dolar/TL 6,77, Euro/TL 7,64 seviyesinden, Euro/Dolar paritesi 1,13 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar Endeksi 96,95 seviyelerinden, Brent tipi petrol, varil başına 42,90 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.690 dolardan, altının gramı 368,07 liradan işlem görüyor.
Bugün yurt içinde ve yurt dışında önemli bir veri akışı bulunmuyor.
Uzun Vadede Ne Bekleniyor?
8,68x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,5x olan 5 yıllık ortalamasına göre %8,5 iskontolu.
Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika
faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75
ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. Korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart’ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirime giden TCMB, 22 Nisan toplantısında 100 baz puan ve 21 Mayıs toplantısında 50 baz puan daha indirim yaparak haftalık repo faizini %8,25’e çekti.
Mayıs ayında %1,36 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; 2020 yılı sonunda %9,38
ve 12 ay sonrasında %9,20 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020
sonunda 7,02, 12 ay sonrasında ise 7,22 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020
sonunda 7,2 milyar dolar, 2021 yılında ise 16,8 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir.
GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%1,3 ve %4,6 olacağı öngörülmektedir.
TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,39’a, 3 ay sonrasında %8,11’e, 6 ay sonrasında %7,97’ye ve 12 ay sonrasında ise %7,86’ya gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %11,93 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,16 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
