Geçen haftanın son işlem günü neler oldu?
Haftanın son işlem gününe %2’nin üzerinde pozitif başlayan ve seans boyunca alıcılı seyrini koruyan BİST100 Endeksi %2.01 primle 98.180 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 15 baz puan düşüşle %12.22 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi 60 baz puan düşüşle %14.13 seviyesine geriledi. Geçtiğimiz hafta 6.96 seviyesini test eden Dolar/TL gün içinde 6.83-6.96 seviyelerinde dalgalandı. Euro/TL ise 7.40-7.55 bandında hareket etti.
Merkez Bankası piyasa derinliğinin korunması, para politikası aktarım mekanizmasının güçlendirilmesi ve Piyasa Yapıcılığı sisteminin desteklenmesi amacıyla ilave önlemler açıkladı. Açık Piyasa İşlemleri portföyü nominal büyüklüğünün TCMB analitik bilanço aktif toplamına oranı azami %5’ten %10’a yükseltildi.
BDDK, Koronavirüs salgını nedeniyle yaşanılan sürecin ekonomiye, piyasaya, üretime ve istihdama olumsuz etkisinin mümkün olan en az seviyeye indirmek ve bankaların ellerinde bulundurduğu kaynakların en etkin şekilde kullanılmasını sağlamak amacıyla bazı düzenlemelere gidildiğini açıkladı. 1 Mayıs 2020’den başlamak üzere, bankaların aktif rasyosunu, Krediler + (Menkul Kıymetler x 0,75 ) + ( TCMB Swap x 0,5 ) / TL Mevduat + ( YP Mevduat x 1,25) her ay sonu itibarıyla, o aya ilişkin aylık ortalamasının mevduat bankaları için %100’ün, katılım bankaları için %80’in altına düşmemesine karar verildiği bildirildi.
ABD hisse senetleri piyasası, ekonominin yakında yeniden açılmasına ilişkin sinyaller ve salgına yönelik önlemlerin gelecek günlerde kademeli olarak gevşetileceği haberlerinin akışıyla haftanın son işlem gününü yükselişle tamamladı. Dow Jones %2.99 artışla 24.242 puana, S&P500 %2.68 primle 2.875 puana ve Nasdaq %1.38 yükselişle 8.650 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da küresel piyasalarda artan risk iştahıyla yükselişle kapattı.
40 yılı aşkın süredir art arda büyüme kaydeden Çin ekonomisi virüs nedeniyle 2020 ilk çeyrekte beklentilerin üzerinde, çeyreklik bazda %9.8 yıllık bazda da %6.8 daralma kaydetti.
Euro Bölgesi’nde yıllık enflasyon martta %0.7 olurken AB’de %1.2 oldu.
Bugün neler bekleniyor?
Yeni haftaya başlarken Asya Borsaları karışık seyir izliyor. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %0.58 ekside. Haftanın ilk işlem gününde Dolar/TL 6.9412’den, Euro/TL ise 7.5277 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 100,15 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1.0845 sınırında. Petrol fiyatlarında, üretim kısıntısının talepteki daralmanın etkisini giderememesi ile birlikte sert düşüşler görülüyor. Brent tipi petrolün varili 27.25 dolar seviyesinden fiyatlanıyor. Küresel resesyon endişelerinin artış göstermesiyle birlikte geçtiğimiz hafta içinde rekor seviyelere çıkan altın fiyatlarında, yeni haftada aşağı yönlü hareketler sergiliyor. Altının onsu 1.676 dolar, gramı 374 TL seviyesinde.
Bugün yurt içinde yurt dışı üretici fiyat endeksi verisi ön plana çıkarken, yurt dışında Euro Bölgesi’nde cari işlemler dengesi ve dış ticaret dengesi verileri takip edilecek.
Uzun Vadede Neler Bekleniyor?
7,47x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9.6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %22.1 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. TCMB, korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart’ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirimle haftalık repo faizini %9.75’e çekti.
Mart ayında %0,57 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Nisan ayında %0.93, 2020 yılı sonunda %9.76 ve 12 ay sonrasında %9.70 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6.93, 12 ay sonrasında ise 7.11 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 6.1 milyar dolar, 2021 yılında ise 15.3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla –%0.6 ve %4.6 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %9.33’e, 3 ay sonrasında %8.93’e, 6 ay sonrasında %8.79’a ve 12 ay sonrasında ise %8.76’ya gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %14.13 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11.67 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
Kaynak: Bizim Menkul Değerler (BMD)
