Geçen Haftanın Son Günü Neler Oldu?
Haftanın son işlem gününe %1,16 artıda 113.561 puandan başlayan ve seans içinde alıcılı
seyrini sürdürerek 114.338 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, %0,99 kazançla
113.612 puandan günü tamamladı. Türkiye’nin 2 yıllık gösterge tahvil faizi %8,94, 10 yıllık
tahvil faizi %11,93 ve ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,669 seviyesinden işlem görüyor. Haftanın son işlem gününü Dolar/TL 6,85, Euro/TL 7,65 seviyesinden kapattı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı, haftayı 469,43 seviyesinden kapattı.
Cuma günü açıklanan tarımsal girdi fiyat endeksi, nisanda geçen yılın aynı ayına göre
%7,61, bir önceki aya göre %0,79 artış gösterdi.
TCMB, Çin Merkez Bankası ile yenilenen swap anlaşması kapsamında Çin yuanı
fonlamasının ilk kullandırımlarının 18 Haziran’da yapıldığını açıkladı.
ABD’de endeksler, haftayı karışık bir seyirle kapattı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,80
düşüşle 25.871 puana, S&P500 Endeksi %0,56 düşüşle 3.098 puana gerilerken, Nasdaq
Endeksi %0,03 artışla 9.946 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da karışık seyretti.
ABD Ticaret Bakanlığı, 2020 yılı Ocak-Mart dönemine ilişkin cari işlemler dengesi verilerini
açıkladı. Bu yılın ilk çeyreğinde cari işlemler açığı bir önceki çeyreğe kıyasla %0,1 azalarak
104,2 milyar dolar oldu.
Bugün Neler Bekleniyor?
Yeni güne başlarken, Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi
%0,15 artıda. Dolar/TL 6,84, Euro/TL 7,66 seviyesinden, Euro/Dolar paritesi 1,12
seviyelerinden işlem görüyor. Dolar Endeksi 97,58 seviyelerinden, Brent tipi petrol, varil
başına 42,11 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.751 dolardan, altının gramı 385,28
liradan işlem görüyor.
Bugün yurt içinde tüketici güven endeksi, yurt dışı üretici fiyat endeksi ve yabancı ziyaretçi
sayısı verileri ön plana çıkarken yurt dışında ABD’de 2. El konut satışları verileri ön plana
çıkıyor.
Uzun Vadede Neler Bekleniyor?
8,90x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %6,5 iskontolu.
Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika
faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75
ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. Korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart’ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirime giden TCMB, 22 Nisan toplantısında 100 baz puan ve 21 Mayıs toplantısında 50 baz puan daha indirim yaparak haftalık repo faizini %8,25’e çekti.
Mayıs ayında %1,36 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Haziran ayında %0,50,
Temmuz ayında %0,47, 2020 yılı sonunda %9,54 ve 12 ay sonrasında %9,03 artması
beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,99, 12 ay sonrasında ise 7,22 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 11,6 milyar dolar, 2021 yılında ise 17,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%1,3 ve %4,6 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,00’a, 3 ay sonrasında %7,83’e, 6 ay sonrasında %7,74’e ve 12 ay sonrasında ise %7,59’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %11,93 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,12 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
Kaynak: Bizim Menkul Değerler (BMD)
