Geçen Haftanın Son İşlem Gününde Neler Oldu?
Haftanın son işlem gününe pozitif başlamasına rağmen seans içinde 1.179-1.205 aralığında
karışık bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, %0,64 kayıpla 1.191 puandan günü tamamladı.
Türkiye’nin 2 yıllık gösterge tahvil faizi %14,07, 10 yıllık tahvil faizi %13,93 ve ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,816 seviyesinden işlem görüyor. Haftanın son işlem gününü Dolar/TL 7,97, Euro/TL 9,45 seviyesinden kapattı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 510,2
seviyesinden işlem görüyor.
ABD piyasaları karışık bir seyir izledi. Dow Jones Endeksi %0,10 düşüşle 28.336 puana
gerilerken S&P500 Endeksi %0,34 artışla 3.465 puana, Nasdaq Endeksi %0,37 artışla
11.548 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da haftayı pozitif tamamladı.
ABD piyasaları karışık bir seyir izledi. Dow Jones Endeksi %0,10 düşüşle 28.336 puana
gerilerken S&P500 Endeksi %0,34 artışla 3.465 puana, Nasdaq Endeksi %0,37 artışla
11.548 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da haftayı pozitif tamamladı.
Cuma günü imalat sanayi PMI verileri açısından yoğun bir gün oldu. Ekim ayı imalat sanayi
PMI verileri sırasıyla Almanya’da 58,0, Euro Bölgesi’nde 54,4, İngiltere’de 53,3, ABD’de 53,3 olarak gerçekleşti.
Pazartesi sabah saatlerinde ABD, Azerbaycan ile Ermenistan’ın 26 Ekim günü yerel saatle
08:00’de başlamak üzere insani ateşkes konusunda anlaşmaya vardığını açıkladı. Ancak çok
geçmeden Ermenistan 3. Kez ateşkesi ihlal etti.
Bugün Neler Bekleniyor?
Yeni güne başlarken, Asya Borsaları karışık seyrediyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,69
ekside. Haftaya yükselişle başlayan Dolar/TL 8,02, Euro/TL 9,50, Euro/Dolar paritesi 1,1834 seviyelerinden işlem görüyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. Dolar Endeksi 92,93, Brent tipi petrol, varil başına 41,20 dolardan işlem görüyor. Teşvik paketinin belirsizliğiyle gerileyen altının onsu 1.897 dolardan, altının gramı 487,30 liradan işlem görüyor.
Bugün yurt içinde kapasite kullanım oranı ve sektörel güven endeksleri verileri ön plana
çıkarken yurt dışında Almanya’da Ifo iş ortamı endeksi, ABD’de yeni konut satışları verileri
ön plana çıkıyor.
Uzun Vadede Neler Bekleniyor?
10,52x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %12,4 primli.
Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. . Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika
faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75,
19 Şubat’ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart’ta 100, 22
Nisan’da 100 ve 21 Mayıs’ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle
haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında
değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini %8,25 seviyesinde bırakan Merkez 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti.
Eylül ayında %0,97 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Ekim ayında %1,62, Kasım ayında %0,75, 2020 yılı sonunda %11,76 ve 12 ay sonrasında %10,53 artması
beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,90, 12 ay sonrasında ise 8,31 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 28,2 milyar dolar, 2021 yılında ise 22 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%0,8 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,64, 3 ay sonrasında %12,39, 6 ay sonrasında %12,07 ve 12 ay sonrasında ise %11,07 olması beklenmektedir. Hali hazırda %13,91 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %13,01 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
Kaynak: Bizim Menkul Değerler (BMD)
