Eylül Ayının Son İşlem Gününde Neler Oldu?
Güne %0,78 yukarıda başlayan BİST100 Endeksi, 1.129-1.147 bandında işlem gördü.
Kambiyo işlemlerindeki BSMV oranının düşürülmesinden pozitif etkilenen Endeks, seansı
%1,96 primle 1.145 seviyesinden tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa
göre 8 baz puan azalarak %13,16 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa 29 baz puan azalarak %13,23 seviyesine geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,697’den işlem
görüyor. Dolar/TL dün 7,70-7,85 bandında, Euro/TL 9,02-9,21 bandından işlem gördü.
Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 528,0 seviyesinden işlem görüyor.
TÜİK dış ticaret istatistiklerine göre Türkiye’nin dış ticaret açığı Ağustos ayında 6,3 milyar
dolar olurken, altın hariç dış ticaret açığı ise 675 milyon dolar olarak gerçekleşti.
ABD’de endeksler, seansa pozitif başlarken teşvik paketi ve beklentilerin üzerinde gelen
makroekonomik verilerden destek bularak seansı pozitif kapattı. Kapanışta, Dow Jones
Endeksi %1,20 artışla 27.782 puana, S&P500 Endeksi %0,83 artışla 3.363 puana, Nasdaq
Endeksi %0,74 artışla 11.168 puana yükseldi. Avrupa Borsaları karışık seyretti.
Fed, yeni tip koronavirüs salgınından kaynaklanan ekonomik belirsizlik nedeniyle ülkenin en
büyük bankalarının hisse geri alımı ve temettü ödemeleri yapmalarına yönelik kısıtlamaları
yıl sonuna kadar uzattığını bildirdi.
Almanya’da işsiz sayısı, yeni tip koronavirüs salgınına ilişkin tedbirlerin gevşetilmesi sonrası
düşüşünü üçüncü aya taşıyarak eylülde bir önceki aya göre 8 bin azalarak 2 milyon 907 bine geriledi. Perakende satışlar ise ağustos ayında aylık bazda %3,1, yıllık bazda %3,7 artış gösterdi. Aylık bazda beklentinin üstünde kalırken yıllık bazda beklentilerin altında kalındı.
İngiltere, yılın 2 çeyreğinde %19,8 daralma gösterdi. Cari işlemler dengesi ise 2,8 milyar
GBP açık verdi.
Bugün Neler Bekleniyor?
Yeni güne başlarken birçok Asya Borsası kapalıyken açık olanlarda pozitif bir seyir izleniyor.
Japonya Borsa’sı ise teknik bir sebeple işlemlerini tüm gün durdurdu. Dow Jones vadeli
endeksi %0,78 artıda. Sabah saatlerinde, Dolar/TL 7,66, Euro/TL, 9,00, Euro/Dolar paritesi,
1,1750 seviyesinden işlem görüyor. Dolar Endeksi, 93,68 seviyesinden, Brent tipi petrol, varil başına 42,50 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.895 dolardan, gramı ise 465,6 liradan işlem görüyor.
Bugün yurt içinde dış ticaret dengesi, İstanbul perakende fiyatlar ve TCMB PPK toplantı özeti verileri ön plana çıkarken yurt dışında İngiltere’de CIPS imalat sektörü PMI, Almanya BME imalat sektörü PMI, Euro Bölgesi imalat sektörü PMI, üretici fiyat endeksi ve AB liderler zirvesi, ABD’de kişisel gelirler, işsizlik başvuruları, imalat sektörü PMI, ISM imalat endeksi ve inşaat harcamaları verileri ön plana çıkıyor.
Çin Shangai Borsası “Güz Ortası Festivali” nedeniyle kapalı olacak.
Uzun Vadede Neler Bekleniyor?
9,75x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %4,2 primli.
Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpanda çok yüksek prim olmamasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika
faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75,
19 Şubat’ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart’ta 100, 22
Nisan’da 100 ve 21 Mayıs’ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle
haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında
değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini %8,25 seviyesinde bırakan Merkez 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti.
Ağustos ayında %0,86 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Eylül ayında %1,07,
Ekim ayında %1,46, 2020 yılı sonunda %11,46 ve 12 ay sonrasında %10,15 artması
beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,60, 12 ay sonrasında ise 7,94 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 22,8 milyar dolar, 2021 yılında ise 20,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%1,5 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,62, 3 ay sonrasında %9,50, 6 ay sonrasında %9,64 ve 12 ay sonrasında ise %9,38 olması beklenmektedir. Hali hazırda %13,23 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,71 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
Kaynak: Bizim Menkul Değerler (BMD)
